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高瓴清仓蔚来、特斯拉 风向变了

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 2月18日,有媒体爆料称高瓴资本将参与比亚迪股份新一轮定增。

高瓴清仓蔚来、特斯拉  风向变了

对此,比亚迪汽车-品牌及公关事业部总经理李云飞在社交平台上回应“我们对高瓴资本参与本轮定增表示感谢和认可,相信前瞻资本与先进智造的结合会给企业带来更好的发展前景,长期基石投资者的加入对比亚迪的长期发展具有重要意义。”

据报道,高瓴资本将斥资2亿美元参与港股比亚迪股份最新一轮定增。而在此前不久,媒体报道高瓴资本已经陆续清仓蔚来、小鹏汽车和理想汽车三家造车新势力,以及全球新能源汽车龙头——特斯拉的股票。

清仓4只炙手可热的新能源汽车股票后,高瓴资本马不停蹄的参与比亚迪新一轮定增。作为知名投资机构,高瓴资本在新能源汽车领域的动向,值得玩味。

价值投资机构赚快钱

在李云飞的回应中,称高瓴资本为“长期基石投资者”。并且,在高瓴投资机构的介绍中,也将自己定位为“专注于长期结构性价值投资的公司”,以及“具有全球视野的长期价值投资者”。

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然而,在对蔚来等三家造车新势力的投资上,高瓴机构的投资并不算漂亮,更谈不上价值投资。

投资记录显示,高瓴资本是蔚来刚成立时的六大投资者之一,可谓蔚来的联合创始人,不仅参与了2015年蔚来A轮融资(1美元/股),还在2017年3月及5月持续跟投了C轮融资(2.75美元/股),C+轮融资。

2018年9月,蔚来正式在在纽交所上市,发行价为6.26美元。从最早的A轮到上市,高瓴资本投资蔚来显然是赚了,但高瓴资本并未坚持多久。

蔚来上市后不久,因自燃等因素股价快速下跌,2019年10月份蔚来股价跌至1.19美元/股,濒临退市。财报信息显示,高瓴资本从2019年三季度开始减持蔚来股票,一个季度内就减持了所持蔚来股份的68%,截止到年底,蔚来股票被高瓴资本全部清仓。

这是高瓴资本第一次清仓蔚来股票,并且抛售蔚来股票时,其股价多数处于1美元到2美元价格区间,由此推断高瓴第一次投资蔚来大概率以割肉离场。

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“高瓴资本自身有政治污点,也可以说高瓴是被清场出局的,为后来另一资本入场做准备。”一位业内人士对高瓴资本清仓蔚来的动机这样说到。

不管背后的真正原因如何,高瓴资本并未放弃蔚来。

2020年4月,蔚来获得合肥市政府融资,改变了其命运和股价走势。2020年7月,高瓴资本参与小鹏汽车IPO认购,与此同时买入包括理想汽车和蔚来汽车三家造车新势力的股票。

据统计,高瓴资本在2020年第三季度购入蔚来(241.2万股)、小鹏汽车(91.7万股)和理想汽车(167.1万股)共计约1亿美元市值的股票。但在第四季度,高瓴资本迅速清仓了这三只新造车势力的股票。这次短线操作,高瓴资本收获颇丰。数据显示,理想汽车、小鹏汽车、蔚来2020年第四季度的股价相对于三季度末,涨幅分别高达66%、113%和130%。

在抛售三家造车新势力股票时,高瓴资本一同抛售所持有的特斯拉股票。作为在2020年初成功抄底特斯拉的投资者,高瓴资本在特斯拉上也狠赚了一笔。

尽管高瓴资本在三大造车新势力投资项目上有得有失,但去年三者的销量稳中有升,正处于上升阶段。其次三家造车企业的财务基本面也逐渐好转,一系列利好基本面下,高瓴资本仍清仓了三只股票,其短暂的投资行为与“价值投资”的定位并不相符。

为何看好比亚迪?

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此次,高瓴资本斥资2亿美元参与港股比亚迪股份的新一轮定增,表面看是继续投资新能源整车企业,但实质或是看中比亚迪的新能源供应链业务。

众所周知,比亚迪股价已经在去年的新能源热中翻了几倍,高瓴资本在高位参与定增,在外界看来其仍看好比亚迪未来的发展。

在新能源汽车市场中,相比蔚来、理想等造车新势力企业,尽管比亚迪仍是2020年中国新能源汽车企业销量冠军,但2021年比亚迪还能否保住第一的位置很难说。

去年比亚迪新能源汽车共销售17.9万辆,乘联会数据显示去年国产Model3全年销量为13.7万辆,今年1月份特斯拉Model Y开始国产交付,市场反应火爆。此外,今年1月份大众汽车推出首款纯电动ID.4也国产上市。在特斯拉和大众双重夹击下,比亚迪今年的压力并不小。

但作为被巴菲特看中的企业,比亚迪自然有其它企业不可比的独有优势。

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在清仓完三大造车新势力后,高瓴资本在2020年12月,收购隆基绿能科技股份有限公司6%股份,成为该公司第二大股东,该公司主要从事电池组建和研发,以及光伏电站的开发及系统解决方案业务。

此外,据高瓴资本向美国证券交易委员会提交了2020年四季度末13F持仓报告显示,除重仓隆基绿能科技股份外,高瓴资本还重仓了通威股份、宁德时代、恩捷股份和港股的信义能源等光伏和锂电企业。

作为以电池业务起家,并且是最早研发动力电池技术的车企,比亚迪不仅是新能源汽车企业,其更是不亚于宁德时代实力的动力电池企业。并且,早在3年前比亚迪就规划拆分电池业务,根据规划将与2022年完成。届时,比亚迪电池业务将获得更多的发展空间。此时高瓴资本参与比亚迪定增,或许正是奔着该计划而去。

新能源风向已变

如果说,过去5年是新能源汽车行业群雄逐鹿的时代,未来5年则是大鱼吃小鱼的时代。

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高瓴资本清仓三大造车新势力企业,转而押注比亚迪正是应对行业趋势变化进行的调仓。

作为以医疗、消费及人工智能为主要投资领域的高瓴资本,交通运输领域只是其投资中的少部分。因此,相对其它主要投资领域,以及其对特斯拉和三大造车新势力的短暂投资行为可知,高瓴资本在新能源汽车领域的投资耐心相对较少。因此,其投资更偏好短期回报。

正如上文提及,特斯拉和大众今年开局以来的动作,已经明显开启市场抢夺战。

2月18日,特斯拉Model 3标准续航版本在日本降价16%,长续航版本降价23.8%。同日,特斯拉美国官网也显示降价。今年1月份,特斯拉Model 3在欧洲市场同样进行官降。特斯拉一系列降价的背后,或许是感受到大众的威胁。

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近日,大众汽车集团CEO迪斯在社交网络上表示:“大众已经为这一变化做好了准备,即‘比特斯拉之外的任何汽车制造商都要好,我们要做电动车市场的领导者’。”

去年,全球新能源汽车销量排名中,特斯拉第一,大众第二,上汽集团第三。其中,特斯拉销量为49.95万辆,大众集团新能源销量为42.2万辆,与特斯拉相差并不大。显然,大众的快速崛起让特斯拉感受到了压力,特别是大众新能源汽车在欧洲市场的畅销。

2020年欧洲新能源汽车销量反超中国,成为全球新能源汽车销量最多的地区。德国成为除中国外全球第二大新能源汽车产销国,大众集团正是德国新能源汽车销量暴涨的始作俑者。

如今,在中国市场,特斯拉与大众的竞争也已经开始。官降成为特斯拉和大众争夺市场的手段,在春节期间传言特斯拉将在中国推出16万元的特价版。尽管该消息被特斯拉官方否认,但Model Y国产后的价格还是给消费者不小的惊喜。

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近日,特斯拉公布1月份中国市场交付了15484辆新车,环比去年12月暴跌35%。如此压力下,特斯拉推16万特价车的消息或许并不是空穴来风。特斯拉与大众争夺市场,新造车势力和比亚迪等新能源汽车企业势必将受到波及。因此,清仓蔚来、小鹏汽车和理想汽车,不失为高瓴资本审时度势之举。